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今日ETF:科技ETF的成份股集中风险

ETF 大咖    2019-11-15

XLK VGT

今日ETF:科技ETF的成份股集中风险

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(一)

投资界的一个基本准则是分散投资、降低风险。由于ETF也基于相同的投资准则构造而成,因此一只ETF通常持有少则数十只,多则数千只的成份股,并且还限制单只成份股的权重上限,避免一只股票影响整个ETF的走势。

Technology Select Sector SPDR Fund(XLK)是全球最大的纯科技ETF,投资范围涵盖了整个科技行业的生态系统,从软件到硬件,生产到服务,XLK均有投资。XLK持有最大的成份股来自苹果和微软,各自约19%。通常来说,在一只ETF中两只股票占有近40%的权重是不太容易被投资者接受的,因为这只ETF几乎是受控于这两家股票的走势,与其这样不如直接投资这两家公司的股票。

与XLK相同的ETF还有Vanguard Information Technology ETF(VGT),这是一只资产规模仅次于XLK的纯科技ETF,但它的权重也倾向于苹果和微软股票,苹果占18%,而微软则占16%。

(二)

由于科技行业近年来表现优异,苹果和微软更是领导股价上涨,投资者渐渐淡化了它们在ETF里的集中风险。在过去的三年里,新资金源源不断的流入这两只ETF,XLK吸纳了12.4亿美元的资金,VGT吸纳了25.1亿美元资金。当然,这与苹果和微软近年来股票的持续上涨不无关系——苹果和微软同期上涨了近150%;单单这一年为止,苹果股票上涨了68%,而微软股票上涨了48%。

值得一提的是,投资者使用最多的美国科技大盘ETF,纳斯达克100指数 ETF(QQQ),它投资的科技股敞口还远远低于XLK和VGT的敞口。QQQ仅有2/3投资科技股,其余的1/3则投资消费品及医疗等行业,然而XLK和VGT均是100%投资科技股,因此代表性比QQQ更高。

 

数据来源:公司官网,ETFDB

图片来源:ViVaETF


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