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今日ETF:如何使用杠杆与反向ETF

ETF 大咖    2020-12-15

杠杆 反向 Inverse Leverage

今日ETF:如何使用杠杆与反向ETF

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年关将至,投资者将在剩下不多的交易日里做最后冲刺,特别是那些年初至今表现不佳的人,需要短期内提高回报来改变全年表现。正常来说,如要在短时间内提高回报,投资者几乎总是使用杠杆方式,通过少额资金来赚取高回报。

什么是杠杆?简单地说,杠杆是一个乘数,理论上可以使投资者按固定比例增加投资回报;运用得当,杠杆可以帮助投资者以小博大。当然,任何事情都是有两面性的,杠杆放大了回报,但也加大了风险,如果投资者选择了错误的投资,损失也是会以相应的倍数计算。

在ETF里,杠杆ETF是一个简单但高效的倍增投资工具,发行商在ETF里设置了固定倍数的单日回报率,通常是其追踪的标的指数的2倍或3倍。举个简单的例子,标普500指数系全球使用最多的指数,认为这个指数会上涨的投资者可以依自己的观点,购买做多标普500指数的正向ETF,选择2倍【ProShares Ultra S&P 500(SSO)】或3倍【Direxion Daily S&P 500 Bull 3X Shares(SPXL)】来放大回报。如果标普500指数上涨10%,SSO会上涨20%,SPXL则会上涨30%。不看好标普500的投资者,可以购买做空标普500指数的反向ETF,一样使用2倍或3倍的杠杆率来放大回报。

投资者必须知道的是,杠杆与反向ETF是一种短期金融交易工具,仅适合专业人士使用。它们的结构相当复杂,主要由现金、证券和金融衍生产品(Swaps或Futures合约)组成,风险系数比正常的贝塔(1倍)ETF高出很多,因为除了市场风险,它们也含有交易对手风险和管理风险——为了能获得相应倍数的回报,投资者需每日调仓。

ProShares及Direxion系两家专注于杠杆和反向ETF的美国发行商,ProShares强项在于2倍杠杆,Direxion则是3倍杠杆。它们提供的ETF涉及范围广泛,除了道琼斯、标普500和纳斯达克这三大股指,还包括如沪深300指数的多个单一国家股指,以石油和黄金为主的大宗商品指数,及其它大型行业板块指数,例如生物科技、黄金采矿等。看准了股指走势的投资者可通过投资相对应的杠杆ETF来提高表现。

杠杆与反向ETF趣闻:

  • 全球最大的杠杆ETF,ProShares UltraPro QQQ(TQQQ),资产规模约94亿美元;标的指数:纳斯达克100指数。

  • 全球最大的反向ETF,ProShares UltraPro Short QQQ(SQQQ),资产规模约15亿美元;标的指数,纳斯达克100指数。

  • 在前十大杠杆ETF里,科技板块ETF吸引了最多的资产,除了上面的两只纳斯达克100ETF,还包括投资半导体的Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares(SOXL)和投资科技的Direxion Daily Technology Bull 3X Shares(TECL)。

  • 在大宗商品里,石油、黄金及白银属于交易最多的三类;黄金采矿公司股票不属于商品,但投资者非常喜欢把股票与黄金搭配,因此也是一类使用非常多的杠杆ETF。

  • 绝大部分的资产(约3/4)投资做多ETF,反映出投资者看好不看坏的市场心态,虽然反向ETF也一样能带来相对应的回报。


了解更多,请访问杠杆与反向专栏。


数据来源:公司官网,ETFDB

数据截至日期:2020年12月15日


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