（一）

自2017年开始，美国传统零售业企业便陷入关店和破产浪潮中，梅西、沃尔玛、JC Penny等零售巨头关闭了旗下数千家门店及大量裁员，百货公司鼻祖西尔斯向法院申请了破产保护。本月出现的鞋业零售商Payless的破产申请，仅是零售商破产潮中最新发生的，而拥有2300多家店面的Payless最终的结局将是破产清算。

传统零售业最大的挑战在于电商崛起，给很多没有顺应市场改变自身经营策略的“老店”带来了巨大的冲击。除此之外，由经济衰退预期引发的消费者信心不足，以及年轻消费者消费习惯的改变，也是传统零售业迟迟未能走出寒冬的一大原因。

（二）

美国有三只专注于传统零售业的ETF，分别为SPDR S&P Retail ETF（XRT），First Trust Nasdaq Retail ETF（FTXD）和Invesco Dynamic Retail ETF（PMR）。这三只ETF在某种程度上都属于智能贝塔ETF，因为它们追踪的标的指数都使用特殊的选择标准来筛选成份股。

XRT是 三只ETF中发行时间最长，资产最大的ETF，也是美国所有ETF中较为独特的一只ETF。如果投资者不看好美国经济，这个观点就会延伸到零售业，XRT会被投资者大量卖空，份额有时甚至是XRT流通量的数倍。请阅读【今日ETF：道富标普零售业ETF】

年初至今表现

• 年初至今回报率：标普500 11.31%，PMR 10.80%，XRT 9.74%，FTXD 6.43%

• 三只传统零售业ETF的表现全部低于标普500
  

（三）

以亚马逊为代表的美国电商近年来攻城略地，不断地抢占着零售市场的份额，让传统零售商苦不堪言。2018年亚马逊曾经一度成为全球最有价值的企业，市值超出1万亿美元。

美国有三只专注于电商的ETF，分别为Amplify Online Retail（IBUY），ProShares Online Retail ETF（ONLN）和Global X E-commerce ETF（EBIZ）。除了IBUY的资产已成规模，ONLN和EBIZ属于新发行的ETF，资产规模较小。

年初至今表现

• 年初至今回报率：标普500 11.31%， ONLN 24.57%，EBIZ 22.17%，IBUY 21.25%

• 三只电商ETF的表现远远高于标普500
  

数据和图片来源：ETFDB，TradingView

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