（一）

首次公开募股（IPO）是指一家企业第一次将它的股份向公众出售。投资IPO股票具有风险小、回收快、回报高的特点，美国历史上很多涨幅最大的股票是来自IPO的第一个交易日。供需和定价是推动IPO股票一发行就能上涨的因素。企业上市前会将股票定价发行，如果投资者对股票的需求非常强烈，认购数量超过了发行数量，挂牌交易后股价会立刻上涨。此外，一些知名度低或不被投资者看好的企业，发行IPO时会通过折价方式，以便交易开始时股价有良好的上升空间。

当然，世事无绝对，不少公司在IPO后股价一泻千里。一般来说，投资IPO，特别是在超额认购的情况下，可获得较高的投资回报。

（二）

在美国，有7只ETF专注于投资IPO，其中最大的是First Trust US IPO Index Fund（FPX），目前管理的资产约11亿美元。FPX追踪的标的指数，IPOX-100，是一个改良的价值加权价格指数，它通过衡量IPO企业在前1000个交易日的市值，挑选最大的100家为成份股。

FPX年初至今表现

• 相比标普500，FPX年初至今的回报率高了近8%。
  

图片和数据来源：TradingView，ETFDB

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