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（一）

在上周的美国大选中，全球最关注的莫过于总统选举，其次是国会选举，因为它们能决定谁会执掌美国行政部门（4年）和立法机构（2年）。尽管总统选举的结果目前出现纷争，部分议员选举的数票还在进行，但一个明显的赢家已经浮出水面，它就是大麻。

在这次选举中，一个鲜有人知的公投在几个州投票，公民对本州的大麻合法化进行了表决，结果是亚利桑那州、蒙大拿州、新泽西州和南达科他州的公民批准使用大麻娱乐，加上之前的11个州及华盛顿特区，美国已经有15个州和特区通过了娱乐大麻合法化的法案。根据美国人口普查局2019年的数据，它们包括了人口最为密集的美国西岸：加利福尼亚州、俄勒冈州、华盛顿州，以及中部人口最多的伊利诺伊州和密歇根州。总计，约一亿二千多万美国人（占美国总人口的1/3）生活在娱乐大麻合法地区，而这个数字还不包括其余的二十多个已批准医用大麻合法的州——在医生的允许下可以吸食大麻。

此外，美国其它人口密集的大洲如纽约州（人口排名第四）有望在近年内将大麻合法化，就连美国非常保守的得克萨斯州（人口排名第二）和佛罗里达州（人口排名第三）州长对大麻合法化都表示支持或持有不反对立场。展望未来，大麻合法化的势头非常强势，副总统当选人贺锦丽之前也公开表示过支持大麻在全国范围合法，而“贺大姐”则是下一届总统候选人里的热门人物。

（二）

不可否认，投资大麻的ETF在过去的近两年里表现非常差，主要原因是其在18年和19年的强劲表现吸引了大批投机者，这些人误认为美国将紧随加拿大之后，通过公投或立法使大麻全国合法，最终导致整个行业的股票价上升到泡沫区。不同于加拿大的是，美国共和党保守派和宗教团体强烈反对大麻合法化，甚至有不少民主党政客也反对此举，抑制了整个行业的发展。

但是，通过这次美国大选我们可以看到越来越多的美国人对大麻娱乐的态度出现转变，支持大麻合法化的人此起彼伏，特别是在民主党控制的“自由州”，但也包括部分共和党控制的“保守州”。在联邦政府层面，贺锦丽的表态也会影响到部分国会议员，进一步加快全国大麻娱乐合法化的进程。

美国资产规模最大的大麻ETF系ETFMG Alternative Harvest ETF（MJ），这是全球第一只发行的大麻ETF，目前也是大麻投资者使用最多的ETF。AdvisorShares Pure Cannabis ETF（YOLO）和AdvisorShares Pure US Cannabis ETF（MSOS）是两只主动式管理的ETF，基金经理可以任意调整持有股票和数量，在回报率上基本是优于其它竞争者。其余的大麻ETF如The Cannabis ETF（THCX）、Global X Cannabis ETF（POTX）和Cambria Cannabis ETF（TOKE），虽然它们的投资策略各有千秋，但由于资产规模较低，使用时需谨慎。

数据来源：公司官网，ETFDB

数据截至日期：2020年11月11日

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