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今日ETF:美国ETF三雄

ETF 大咖    2020-09-17

SPY IVV VTI VOO QQQ GLD BAR

今日ETF:美国ETF三雄

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(一)

美国共有近130家ETF发行商,发行了2100多只ETF,管理的资产约4.45兆美元,在全球属规模最大,数量最多的市场,所发行的ETF投资策略五花八门、应有尽有。市场架构可分为大、中、小三个层面,最大的层面由三家公司主宰,分别是安硕(iShares)、先锋(Vanguard)、及道富(SPDR),总体控制了超过80%的ETF资产。第二层面也是由三家发行商控制,分别是景顺(Invesco)、嘉信(Charles Schwab)、及第一信托(First Trust),总体控制的ETF资产高于10%。第三层面的发行商数量最多,约有120家,它们各自管理的ETF资产均低于1000亿美元,其中很多发行商的资产规模在一亿美元以下,而这个层面的发行商总体获得的ETF市场份额连10%都不到。

(二)

安硕(iShares)系美国ETF最大的巨头,管理近1.77兆美元的资产,ETF发行数量目前为368只,投资策略覆盖股票、债券、及大宗商品。非常难得的是,安硕有大约150 ETF属于超大型ETF,它们的资产规模均超过10亿美元,其中最大的是iShares Core S&P 500 ETF(IVV),其管理的2138亿美元资产在全球仅次于道富发行的同类型ETF,SPDR S&P 500 ETF(SPY)的3957亿美元。

先锋(Vanguard)属于全球第二大ETF发行商,也是除了安硕之外资产规模超过一兆的发行商,目前管理的资产约1.28兆。值得一提的是,先锋发行的ETF数量不多,还不得一百只,但是它在资金募集方面相当成功,其发行的ETF有很多都在10亿美元以上。举个例子,美国资产排名最前的5只ETF里,第三(Vanguard Total Stock Market ETF)和第四(Vanguard S&P 500 ETF)来自先锋;在资产排名前十大的ETF里,先锋占了四只。

道富虽然名列三大发行商行列,并且拥有全球发行的第一只,也是资产规模最大的ETF,标普500 ETF(SPY),但其总体规模则远远低于安硕和先锋。道富目前管理的资产约7600亿美元,除了SPY,道富的另外一只擎天柱系SPDR黄金ETF(GLD),这是全球第一大黄金ETF,在资产排名里也进入了前20名。

(三)

在第二级发行商里,景顺发行的纳斯达克指数ETF,Invesco QQQ(QQQ),系全球最大的科技ETF,在全球ETF资产排名里位列第五,也是第五只资产超过1000亿美元的ETF。其余的两家发行商,第一信托在智能贝塔及固定收益类ETF里占有很强的优势,而嘉信虽然在ETF行业里属于初来乍到,但凭借其渠道及费用的竞争优势,也一举成为了五大发行商之一。

第三级发行商资产规模虽然不大,但它们也各自拥有不容小视的本领。这类发行商专注于缝隙市场或上两级发行商不涉及的投资领域,在那里依靠一些独特策略或手段来吸引投资者,例如Direxion,它专门发行杠杆和反向ETF,又如Wisdom Tree,它的强项在于发行货币对冲ETF,还有资产规模小如芝麻绿豆的GraniteShares,它虽然仅仅发行了5只ETF,但其发行的GraniteShares Gold Trust(BAR)却是全球第五大黄金ETF,而这主要得益于BAR的管理费在所有黄金ETF里是最低的。

(四)

对投资者来说,他们用资金来表达了自己对整个ETF市场的观点,那就是买大不买小,产生的结果就是90%以上的资金都流入了前五大发行商,对小发行商造成很大的压力。在已经饱和的ETF市场里,小发行商能成长的机会不多,唯一的发展道路就是不断通过创新来吸引投资者,因此我们期望在不久的将来,更多创新性的ETF会像初春的竹笋那样出现在投资者面前,让投资者源源不断的享受到ETF的效益。


数据来源:公司官网,ETFDB,ETFGI

数据截至日期:2020年09月16日


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