欧洲ETF的场外交易活跃

一般来说，低于10万欧元的ETF交易，投资者会首选在股票交易所进行。但由于欧洲ETF市场以机构投资为主，而这些机构不希望交易信息公开，因此欧洲ETF市场上80%的交易都是通过AP在场外进行。

欧洲的许多交易所都提供ETF交易

欧洲共有25家交易所提供ETF交易，而这些交易所都是独立的。如果ETF发行商想在一个市场交易，就必须在当地的交易所进行登记注册。例如，瑞士ETF只能在瑞士证券交易所交易。意大利以发行ETC为主，因此交易ETC非常容易。许多在爱尔兰注册的ETF不在本国交易，而是在伦敦证交所交易。由于欧洲ETF的交易场所数量多且分散，投资者经常分不清该在哪个交易所选择哪种ETF进行交易。

自2000年以来，欧洲交易所都推出了电子交易平台，在各自交易所登记注册的ETF可通过各自的平台在欧洲范围内进行交易。这些平台直接连接做市商，因此欧洲标准的ETF的流动性比美国的ETF要高。此外，全球最大的衍生品交易所Eurex也是在欧洲。做市商可以更便捷地对冲风险敞口，从而降低ETF的交易价差。

欧洲最具流动性的证券交易所：

• Xetra（德国证券交易所）

• LSE（伦敦证券交易所）

• Euronext Paris（欧洲证券交易所）

• Borsa Italiana（意大利证券交易所，隶属于伦敦证交所）

• SIX Swiss Stock Exchange（瑞士证券交易所）

ETF交易最活跃、流动性最强的交易场所是德国交易所Xetra，而非伦敦证交所。

一结束一

作者：Jan Altmann

日期：2018年09月25日

数据来源：Deutsche Börse May 2018 Single counted order book turn-over on-exchange trades.

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