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（一）

近日，美联储公布了其持有的债券ETF，我们看到，从5月12日到6月16日，美联储共购买了16只ETF总计68亿美元，主要为中短期的投资级别企业债券，持有量最大的三只ETF为：iShares iBoxx$ Investment Grade Corporate Bond ETF（LQD）、Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF（VCSH）和Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF（VCIT）。这一举动让美联储一举成为了这些ETF的主要或大投资者，例如LQD，美联储对其投资的18亿美元目前占基金的0.03%，属第三大持有者。

这三只ETF的资产规模均名列前茅，在美国四百多只债券ETF中按资产排名第三、第四和第五。它们的流动性在债券ETF中也是数一数二，ETFDB的数据显示，这三只ETF的日均交易量均在数百万份额以上，相比全球最大的债券ETF也不遑多让：iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF （AGG）和Vanguard Total Bond Market ETF （BND）系全球资产最大的两只债券ETF，它们前30天的日均交易量份额在四百万至五百万范围，低于同期的LQD一千五百万交易量及VCIT的六百万交易量，稍微超过VCSH的三百四十万交易量。

（二）

令人吃惊的是，美联储这次的投资也包括了企业发行的垃圾债券。数据显示，美联储共购买了6只垃圾债券ETF，总计7亿美元上下，其中iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF（HYG）和SPDR Barclays High Yield Bond ETF（JNK）占了垃圾债券投资的九成左右。

美联储投资垃圾债券ETF是一个相当惊人的举动，主要是它们的流动性近年来饱受争议，相当一部分投资人士对垃圾债券ETF的流动性有很大的置疑，认为这类ETF缺乏透明度，在市场抛售期间授权交易商会因为价格不透明而停止做市（造市），导致垃圾债券ETF的价值大幅度递减。美联储对垃圾债券ETF的购买，金额虽然不多，但却是给市场提供了一个象征性信息，那就是美联储对这类ETF的流动性有足够的信心，因为它是不会轻易拿纳税人的钱去冒险的。

美联储投资的前10大债券ETF

数据来源：公司官网，ETFDB

数据截至日期：2020年07月07日

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