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今日ETF:ETF三巨头细微(重要)区别

陈天隽    2019-03-07

SPY IVV VOO 标普500

今日ETF:ETF三巨头细微(重要)区别

(一)

全球最大的四只ETF有三只追踪标普500指数,它们分别是SPDR S&P 500 ETF Trust(SPY),iShares Core S&P 500 ETF(IVV),Vanguard S&P 500 ETF(VOO),管理资产5250亿美元,约占美国ETF总资产的1/6。尽管这三只ETF看上去相同,但还是有细微的差别,而这些差别最终会影响投资回报。

(二)

  • SPY资产最大,因为它是最先发行的ETF(也是全球第一只ETF),有多了很多年的时间来募集资产。

  • IVV和VOO近年来上升势头非常猛,主要受益于资金由共同基金转换至ETF。

  • 费用和回报是相当重要的衡量指标,IVV和VOO的管理费便宜过SPY的一半,吸引着更多的新资金。

  • SPY的结构是单位投资信托,这是SPY的硬伤,因为这个结构不能进行证券借贷和股息再投资,影响了SPY的总回报。

  • IVV和VOO的结构是开放式基金,没有SPY的限制,因此它们的总回报永远高出SPY。

  • SPY的二级市场流动性(日均交易量)高出IVV和VOO很多,意味着SPY被当做一只交易性ETF。

 (三)

SPY比较适合短期交易,因为它自身的流动性(二级市场流动性)是最好的。一般来说,资产越多,二级市场的日均交易量就会越大,买卖价差就会越窄。SPY是全球最大的ETF,流动性自然而然就是最高的。短期投资者看中的就是流动性,因为他们持有的时间短,无需担忧高昂的管理费,更不会考虑额外的借贷和投资收入。

IVV和VOO比较适合长期投资者,因为它们的管理费用低,并且还可以通过证券借贷和股息再投资来获取额外的回报。管理费是一项每年都需支付的费用,对长期投资者来说是越低越好,如果在其他方面能获得更多的收益就相当于锦上添花。另外,交易费用可以按持有年份摊销,时间越长,费用越低。

我们在这里重申一下ETF流动性的来源:一级和二级市场。一级市场是通过授权交易商使用申购/赎回机制交易,流动性来源于成份股的交易量。二级市场流动性来源于ETF自身在交易所的交易量。了解更多,请游览基金学院

 

数据来源:ETFDB


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