（一）

随着地缘政治和宏观经济的风险不断上升，黄金作为一种避险资产再次开始吸入投资者的资金。根据世界黄金协会最新公开的数据，以俄罗斯、土耳其和印度央行为主，多国央行不断地增加它们的黄金储备，以应对地缘政治带来的风险。全球央行黄金储备从18年11月的34.7吨开始增长，到12月为止增长近26吨，年总需求量创数十年新高。

此外，由于去年美国股市发生剧烈波动，以科技业为首的股票在年底甚至出现暴跌，虽然开年后股价有些回调，但是投资者已将部分资金转移到了黄金这类避险资产。

黄金ETF的持有量

（二）

2019年黄金价格持续着由2018年第四季度开始的稳步回升，目前已升至美元1316.6/盎司。

影响金价的因素还在持续，它们包括：

• 美联储对今年的加息持温和态度

• 美国党争可能会导致政府无法正常运作

• 中美贸易战对实体经济带来的风险

• 英国脱欧的不确定因素

• 欧盟（德国、法国和意大利）的政治风险

  

（三）

美国有33只与黄金相关的交易所交易商品（ETP），持有总资产约660亿美元，其中有近一半资产来自一只ETF，它就是SPDR Gold Trust（GLD），拥有约335.62亿美元的资产。整体来说，前5大实物黄金ETF拥有近500亿美元的总资产，其余的基本都属于黄金股票ETF和另类ETF。

无论是实物黄金还是黄金股票，买涨或卖空，杠杆或反向，投资者均可按自己的投资策略挑选出相应的ETF配置于投资组合中。

数据和图片来源：世界黄金协会

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