交易所“可见”的流动性

ETF的流动性，在二级市场内买家及卖家于交易所进行买卖时，是最容易观察的。买卖产生的成交量，只能反映部分ETF的流动性，并不能反映ETF的整体流动状况。此外，ETF在二级市场中进行交易产生的自然流动性，会随着市场庄家的交易活动而增加。

交易所“隐藏”的流动性

处于二级市场中的ETF的流动性并非完全可见。对于一般投资者而言，交易所屏幕上显示的流动性数据，仅来源于公开平台。这意味着投资者只能获得相关ETF的最高买入价和最低卖出价，却无法获得ETF交易的所有报价信息。然而，这些报价信息正是ETF流动性的另一来源。

ETF标的指数成份股的流动性

ETF流动性的关键在于其开放式的架构。与提供固定数量的单一股票不同，ETF可根据投资者的需求创建新的份额或减少现时份额。这种独特的机制，有助于ETF获得其标的指数成份股的流动性。投资者买卖ETF的数量可以超过其日均成交量，且不会对其价格构成影响。