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（一）

近日，美国商务部以国家安全为由，改变科技贸易法阻止全球芯片生产商向华为供应芯片（通过半导体制造的电路），以此打击华为在5G通讯领域的领先地位。无论从哪个角度看，这是一个鲁莽的决定，对美国可以说是弊多利少。短期内华为可能会因为买不到由美国科技制造的芯片而经营惨淡，手机业务将首当其冲受到影响，但由于芯片系中美贸易里最大的商品类之一，而华为又是使用芯片最多的中国企业，失去了华为这个大客户对美国企业来说也是相当大的损失。从长远看，华为及中国高科技的发展不会因为美国的阻拦而停滞不前，它们会寻找各种机会打破美国对中国高科技的封锁，中国的航空航天业就是一个很好的例子。

（二）

目前来看，全球芯片生态系统正受到新冠疫情和政治打压的双重压力，整个行业举步维艰，所有与芯片相关的美股都大幅下滑，特别是那些有可能被中国还击的美股。美国专门投资半导体（包括芯片）板块的ETF也纷纷走低，反映了半导体业正面临寒冬即将来临的残酷现实。

根据ETFDB的数据，美国9只半导体ETF年初至今的走势普遍低迷，资产规模最大，流动性最好的做长ETF系安硕发行的iShares PHLX Semiconductor ETF（SOXX），年初至今表现为-7.62%，在所有做长的ETF中称得上优秀。表现最差的做长ETF系道富发行的SPDR S&P Semiconductor ETF（XSD），年初至今回报率为-8.72%。

在杠杆和反向ETF里，无论投资者做长还是做空，回报率都是相当糟糕，做长的3倍杠杆ETF，Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares（SOXL），回报率系-55.74%，而做空的3倍反向杠杆ETF，Direxion Daily Semiconductor Bear 3X Shares（SOXS），则是拿到了-55.02%的回报率。

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数据来源：公司官网，ETFDB

数据截至日期：2020年05月16日

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