由于投资者更关注市场上规模最大的基金，数十亿美元的资金持续流向大型ETF基金，这使得规模较小的基金在竞争中远远落后。

在基金行业中，投资者更愿意将资产交给规模大的基金进行投资，越大的基金产品规模就会更大，因此有观察人士警告说，这些资产高度集中的超大型基金可能会引发额外的风险。

美国数据分析公司流动原理的首席执行官米勒先生在接受英国《金融时报》采访时指出：“随着越来越多投资者将资金集中委托给较大的基金，少数基金经理控制着庞大的资金，因他们单一决策动用的资金规模会更大，这将导致金融市场波动加剧，尤其是在熊市的时候更是如此。目前形成这一趋势的主要驱动因素没有减弱迹象，因此我们预计基金集中度将继续增加。”

ETF规模越大优势越明显

大型基金能够获得规模收益因为：一是它们能吸引更多的投资资金降低平均成本，进而降低收取管理费率，这进一步刺激了对这些大型基金商品的需求；二是这些大型基金有实力通过有效的数据分析研究开发新的投资模式或技术，进一步降低成本，提高投资收益；三是日益增长的监管成本对大型基金的影响更小。

美国投资公司协会首席经济学家柯林斯先生发现，77％的资产集中在25%的共同基金里，这些共同基金的手续费是最低的。柯林斯接受英国《金融时报》采访时指出：“这意味着，规模较小的基金需要采取措施来降低费用，或者找到自身有专业优势或大型基金覆盖不到的投资领域。”

ETF行业也出现类似的投资趋势。ETF全球投资公司的数据显示，不足7％的ETF掌控着行业三分之一以上的资产，它们收取的费用仅为资产规模的0.1%甚至更少。ETF管理的资产中，超过一半的基金收取的费用为等于或低于0.2％。

ETF全球投资公司执行合伙人富尔女士告诉《金融时报》记者：“人们在做投资决策时首先要考虑成本，因为它最容易比较。就像买玉米片一样，如果所有的产品看起来都一样，质量几乎没有差别，那么人们往往会选择最便宜的那一款。”