（一）

VIX被称为恐慌指数，反映期权市场对于美股大盘（标普500）未来30天波动程度的看法。通过该指数，市场可以了解投资者对波动性的预期。通常来说，美股指数下跌时，VIX会升高，美股指数上升时，VIX会下跌。历史上指数到达的最高点为74.26，发生在08年11月20日金融海啸的漩涡中。

美联储加息、中美贸易战、英国脱欧等因素让许多投资者对美股表示了担忧。进入第四季度，美国三大股指大幅波动，导致VIX恐慌指数不断上升，由10月3日本季度的最低点11.61上升至12月12日的21.46。市场惯例：当恐慌指数达到20-25时，投资者会进行严格的风险规避；当达到30-35时，会大幅度减少市场风险敞口。

3个月VIX趋势图

（二）

美国有四只ETF专门追踪恐慌指数，三只短期，一只中期，投资者可使用它们进行避险和套利。由于短期的敏感度远远高于中期的敏感度，因此投资者使用短期ETF为主。

• VIX指数ETF属于大宗商品池类，每日提供短期指数期货的敞口，旨在捕捉标普500指数的波动。

• VIX指数ETF属于极端复杂的金融商品，使用前必须完全了解其风险，且这些ETF不适合非专业人士使用。
  

• 与其它衍生产品一样，这些ETF仅适合单日使用。
  

一结束一

数据来源：CBOE官网，ProShares官网，ETFDB

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