上周，阿根廷比索在短短几天内下跌了20%左右，今年以来的跌幅超过了50%。阿根廷央行将利率从45%调高至60%，希望以此阻止比索的螺旋式下跌，遏制损失。不过此举看来收效甚微，目前的汇率超过了37比索兑1美元，而8月初的汇率为27比索兑1美元，今年初为18比索兑1美元。

汇率市场的动荡表明，新兴市场正在经历一场全面的萎缩。今年的一系列货币贬值，导致金融市场动荡不安，各国央行也被迫加息。

另一种说法是，在美联储不断加息的情况下，美元走强打击了新兴市场。首先，它直接压低了新兴市场货币兑美元的汇率。货币贬值会使这些新兴市场国家以美元计价的债务更加昂贵，也更难偿还。这可能会导致这些国家经济放缓，因为企业不得不削减支出，消费者难以偿还债务，违约风险也会上升。此外，这些国家还需防范宏观经济出现不稳定状况，因为政府必须削减支出，且央行必须提高利率，以遏制资本外流，遏制恶性通胀，捍卫本国货币。经济学家认为，这些政策只能解一时之需，但会对本国经济造成消极影响。

世界各地的货币问题都越来越明显，除开问题最严重的阿根廷和土耳其，巴西、印度、南非、印尼、俄罗斯甚至中国的货币都受到了冲击。巴西的雷亚尔和南非的兰特在过去一个月都下跌了10%，而阿根廷的比索和土耳其的里拉在同一时间内都下跌了三分之一。

全球不同地区的货币市场危机开始像传染病一样蔓延。事实上，不少分析人士认为，在若干国家爆发严重汇率问题的背后，隐藏着大量与金融危机无关的问题。美联储加息导致美元走强，是造成这种动荡的重要原因。如果美联储决定推迟进一步升息，或推迟升息时间，可能会大大缓解全球货币危机。

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