（一）

新兴市场外汇

新兴市场的货币危机似乎正在向国际市场蔓延。一些新兴市场货币之前也有过大幅度贬值，并且在2008年和2015年亏损超过了15%。

造成的影响

新兴市场昨日又经历了艰难的一天。主要新兴市场的股市、债市和本地货币均有下跌。印尼似乎是新兴市场波动的新来源，它的10年期国债利率飙升了22个基点。摩根大通新兴市场货币指数年初至今已下跌近14%。

（二）

反向收益率曲线

如果你观察远期隔夜指数掉期利率，就会发现收益率曲线已经反转。3年后的1个月隔夜指数掉期利率要低于1年后的1个月隔夜指数掉期利率。这是市场对美联储在紧缩周期结束后不久恢复降息做出的预测。（隔夜指数掉期利率：衡量市场对美联储利率预期的指标。）

造成的影响

目前市场预期联邦基金利率将再上调2-3次。假设经济学家对2019年和2020年CPI的预测中值为2.3%，那么投资美国债券的实际利率将在50个基点的范围内。50个基点的实际利率可能看起来不像是紧缩的货币政策，但如果日本和欧洲名义利率仍为负，这50个基点就足以继续吸引资本投入。

（三）

零售销售额

根据Johnson Redbook Index的衡量，美国每周零售额的增幅已升至过去5年的最高水平。由于劳动节期间的销售数据并没有包括在这个数字中，因此这个零售数据已经十分亮眼了。

造成的影响

投资者在零售销售额中几乎找不到美国经济放缓的迹象。零售消费是推动美国经济增长的主要因素，就目前而言，消费者的消费势头依然良好。

（四）

以太币

由于投资者预计加密货币将进一步受到监管，昨日全球第二大加密货币——以太币的交易价格已跌至245美元的新低。以太币目前的价格对比今年早些时候创下的高点下跌了70%。

造成的影响

使用“货币”进行匿名交易的想法对监管机构来说实属异想天开，因为没有政府能够容忍洗钱、逃税、非法商品和服务交易。受此影响，加密货币对投资者的吸引力正在逐渐消退。

***结束***

作者：Garth Friesen

日期：2018年09月06日

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