加密货币崩溃

今年以来，大多数加密货币的变化都非常剧烈，排名前20的加密货币价值损失超过3300亿美元。一些加密货币实际上已经一文不值。

新兴市场进入熊市

如果投资者使用“从峰值回落20%”的衡量标准，就会发现新兴市场股票正处于熊市中。与正在创下新高的美国股市相比，这20%的跌幅更令人惊讶。

美国股市vs世界股市

在股市方面，不仅新兴市场的表现落后于美国，过去的6个月内，全球市场都在抛售。经济增长的差异可以解释部分回报差异。由于美国股市利润增长，加之世界其它地区市场利润增长放缓，因此才会出现全球市场与新兴市场表现落后于美国市场的情况。

特斯拉的困境

特斯拉债券需支付的利率创下新高。不久前，特斯拉股价和债券价格曾遭受打击，因为其创始人埃隆•马斯克在接受采访时吸食大麻。作为一个资本占用量大的企业，特斯拉显然很难承担如此高的利率。

美国就业率

由于美国有越来越多的25岁至54岁人群进入劳工市场，尽管美国失业率非常低，但整体的工资水平依然没有得到提升。美国失业率在过去20年有所下降，目前似乎已经触底。美国想要发展经济就需要更多人重新进入劳动力市场，以满足对工人日益增长的需求。

ETF的二级流动性

不看好ETF的的人请注意：大多数高收益债券ETF都不涉及场外交易。与进行申购/赎回的一级市场相比，二级市场的交易量几乎是一级市场的8倍，并且大多数交易都不涉及现货市场。从历史数据上看，当债券市场下跌时，二级市场的交易量往往会上升，对于债券ETF的投资者来说这是一个好消息。

一结束一

作者：Garth Friesen

日期：2018年09月11日

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