（一）

历史价值

从古至今，人们总是因各种原因继续持有黄金。与会贬值的法定货币和其它资产不同，黄金能一直保持其价值，因此也被当作全球的通用货币。人们把黄金看作是一种财富象征，代代传承。

美元疲软

虽然美元是世界上最重要的储备货币，但当美元贬值时，人们往往会转而持有黄金这一保值资产。今年金价的疲软主要是由于美元的走强，投资者转而投向美国股市。

通货膨胀

黄金一直是抵御通胀的绝佳工具。高通胀会引发股票市场暴跌，并推动黄金价格飙升。70年代初，1盎司黄金的价格是35美元，而如今1盎司黄金的价格大约在1200美元。由此可见，黄金具有强大的保值能力。

通货紧缩

通缩期间，物价会下跌。但对于黄金来说，不管经济是处在通胀还是通缩期，它都能保持原有价值。因此，为了使资产保值，投资者会加大对黄金的购买力度。

地缘政治的不确定

黄金不仅在经济不稳定时可用来保值，而且在出现地区风险时也能规避风险。黄金通常被称为“避险商品”。当地区局势动荡，或人们对政府信心不足时，它的价格往往会飙升。

供应限制

市场上大部分的黄金供应都来自金矿开采。根据彭博社的报道，已探测到的黄金总量从2006年到2015年呈现下降趋势（虽然在2011年有少量回升）。由于新矿投产可能需要5到10年的时间，因此黄金供应的减少会导致黄金价格上涨。

日益增长的需求

新兴市场经济体财富的增加提高了黄金需求。印度是世界上最大的金饰消费国之一，每年10月都是印度的婚礼季，这通常也是全球金饰需求最高的季节。金饰在中国也是一种传统的储蓄方式，中国对黄金的需求一直很稳定。

在金融投资领域，越来越多的投资者开始将黄金视为应该配置资金的投资类别。全球最大的黄金ETF——黄金信托ETF（GLD）自2004年问世以来，为投资者投资黄金提供了便利，同时它也能反映投资者对黄金的投资情绪。

投资组合多元化

黄金与股票和其它金融商品历来呈现的是此消彼长的负相关关系，因此它也是许多资产策略中重要的资产组成部分。一个包含黄金、股票、债券的投资组合，可以适当降低市场的波动和风险。

（二）

尽管黄金在2018年表现不佳，但从长期来看黄金一直被当作是一种保值和规避风险的资产，在投资组合中也可起到分散市场风险的作用。

一结束一

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